Sejarah Pasar Modal Indonesia

•      Bursa Efek (pasar modal) yg terbesar di Indonesai adalah Bursa Efek Jakarta (BEJ) yg juga dikenal dengan nama asingnya Jakarta Stock Exchange (JSX). Sekuritas yg diperdagangkan di BEJ adalah saham preferen, saham biasa, hak (rights) dan obligasi konvertibel. Bursa efek terbesar setelah BEJ adalah Bursa Efek Surabaya (BES) atau Surabaya Stock Exchange (SSX). Sekuritas yg terdaftar di BEJ juga diperdagangkan di BES.

•      Efektif mulai November 2007, BEJ dan BES bergabung menjadi BEI ( Bursa Efek Indonesia). BEI akan memperdagangkan seluruh produk investasi yg dimiliki BEJ dan BES .

Periode Pertama ( 1912 – 1942) : Periode Jaman Belanda

Pada 14 Desember 1912, suatu asosiasi 13 broker dibentuk di Jakarta ( Vereniging Voor Effecttenhandel) yg merupakan cikal bakal pasar modal pertama di Indonesia. Setelah Perang Dunia I, Pasar Modal di Surabaya mendapat giliran dibuka pada tanggal 1 Januari 1925 dan disusul di Semarang pada tanggal 1 agustus 1925. Karena masih jaman penjajahan Belanda dan pasar modal ini didirikan oleh Belanda, mayoritas saham-saham yang diperdagangkan disana juga merupakan saham-saham perusahaan Belanda dan aliansinya yg tergabung dalam Dutch east Indies Trading Agencies. Pasar Modal iniberoperasi sampai kedatangan Jepang di Indonesia tahun 1942.

Periode Kedua (1952-1960) Periode Orde Lama

Setelah Jepang meninggalkan Indonesia, pada tanggal 1 September 1951 dikeluarkan UU Darurat No. 12 yg kemudian dijadikan UU No. 15/1952 tentang pasar Modal. Juga melalui keputusan Menteri keuangan No. 289737/U.U tanggal 1 November 1951, BEJ akhirnya dibuka kembali pada tanggal 3 Juni 1952. Tujuan dibukanya kembali bursa ini untuk menampung obligasi pemerintah yg sudah dikeluarkan pada tahun-tahun sebelumnya. Tujuan yang lain adalah untuk mencegah saham-saham perusahaan Belanda yg dulunya diperdagangkan di pasar modal di Jakarta lari keluar negeri.

Periode Ketiga ( 1977-1988) : Periode Orde Baru

•      BEJ diresmikan kembali pada tanggal 10 Agustus 1977 dalam periode orde baru sebagai hasil dari Keputusan Presiden No. 52 tahun1976. Keputusan ini menetapkan pendirian Pasar Modal, pembentukan Badan Pembina Pasar Modal, pembentukan Badan Pelaksana Pasar Modal (BAPEPAM) dan PT. Danareksa. 

•      PT. Semen Cibinong merupakan perusahaan pertama yg tercatat di BEJ. Penerbitan Saham Perdana disetujui pada tanggal 6 Juni 1977.

•      Periode ini disebut juga periode tidur panjang karena hanya sedikit sekali perusahaan yg tercatat di BEJ, yaitu hanya 24 perusahaan (mulai tahun 1985-1988 tidak ada perusahaan yg Go Public). Kurang menariknya pasar modal pada periode ini dari segi investor mungkin disebabkan oleh tidak dikenakannya pajak atas bunga deposito

Periode Keempat (1988-Mei 1995) : Periode bangun dari Tidur Panjang

•      Mulai tahun 1988 sampai 1990 jumlah perusahaan yg terdaftar di BEJ meningkat sampai dengan 128, sampai dengan akhir tahun 1994 jumlah perusahaan yg sudah IPO menjadi 225,periode ini juga dikenal sebagai periode lonjakan IPO.

•      Pada tahun 1991, BEJ diswastakan, dan sebagai konsekuensinya, BAPEPAM bukan lagi sebagai pelaksana pasar modal tetapi lebih ke pengawas pelaksanaan pasar modal, sehingga BAPEPAM dari Badan Pelaksana Pasar Modal menjadi Badan Pengawas Pasar Modal.

•      Periode ini  juga dicatat sebagai priode kebangkitan dari Bursa efek Surabaya (BES) pada 6 Juni 1989.

Periode Kelima (Mulai Mei 1995) : Periode Otomatisasi

•      BEJ memutuskan untuk mengotomatisasi kegiatan transaksi di bursa karena peningkatan kegiatan transaksi yg sudah melebihi kapasitas manual.

•      JATS (Jakarta Automatic Trading System) merupakan sistem otomatisasi yg diterapkan di BEJ dan mulai dioperasikan 22 mei 1995.

            Sasaran penerapan sistem JATS ini adalah sebagai berikut :

            1. Meningkatkan kapasitas untuk mengantisipasi perumbuhanan pasar dimasa mendatang  ( sistem manual hanya dapat menampung 3.800 transaksi sedangkat JATS mampu menangani 5.000 transaksi perhari)

            2. Meningkatkan integritas (keterkaitan satu pihak dengan pihak yg lainnya) dan likuiditas (kecepatan transaksi sekuritas diselesaikan).

            3. Meningkatkan pamor pasar modal dengan meletakkan BEJ setara dengan pasar modal-pasar modal lain didunia.

•      Jumlah IPO pada tahun 1995 sampai Agustus 1997 adalah 62 perusahaan.

Periode keenam (Mulai Agustus 1997-September 1998) : Krisis Moneter

•      Agustus 1997 krisis moneter melanda negara-negara Asia termasuk Indonesia, Malaysia, Korea Selatan dan Singapura. Hanya ada 18 perusahaan yg melakukan IPO. Krisis moneter dimulai dengan penurunan nilai mata uang negara-negara Asia relatif terhadap dolar US, yg disebabkan oleh spekulasi dari pedagang valas, kurang percayanya masyarakat terhadap nilai mata uang negaranya sendiri dan kurang kuatnya pondasi perekonomian. Untuk mencegah permintaan dolar US yg berlebihan yg mengakibatkan nilainya meningkat dan menurunnya nilai Rupiah, maka Bank Indonesia menaikkan Suku Bunga  Sertifikat Bank Indonesia (SBI), sehingga pemilik modal akan menanamkan modalnya di deposito. Tingginya suku  bunga deposito berakibat investor tidak tertarik untuk menanamkan modalnya dipasar modal, sehingga harga saham menurun drastis, sehingga IHSG selalu mengalami penurunan.

•      Agustus 1997 krisis moneter melanda negara-negara Asia termasuk Indonesia, Malaysia, Korea Selatan dan Singapura. Hanya ada 18 perusahaan yg melakukan IPO. Krisis moneter dimulai dengan penurunan nilai mata uang negara-negara Asia relatif terhadap dolar US, yg disebabkan oleh spekulasi dari pedagang valas, kurang percayanya masyarakat terhadap nilai mata uang negaranya sendiri dan kurang kuatnya pondasi perekonomian. Untuk mencegah permintaan dolar US yg berlebihan yg mengakibatkan nilainya meningkat dan menurunnya nilai Rupiah, maka Bank Indonesia menaikkan Suku Bunga  Sertifikat Bank Indonesia (SBI), sehingga pemilik modal akan menanamkan modalnya di deposito. Tingginya suku  bunga deposito berakibat investor tidak tertarik untuk menanamkan modalnya dipasar modal, sehingga harga saham menurun drastis, sehingga IHSG selalu mengalami penurunan.